X Square Robot 宣布连续完成四轮融资并在 Series C 后估值超过 28 亿美元，投资方覆盖 IDG、HongShan、小米以及此前的美团、阿里、字节等头部科技与产业资本，说明具身智能竞争正在从单点样机转向“基础模型、数据管线、真实部署”三线并跑。 X Square Robot 这轮融资最值得注意的，并不只是金额和估值，而是它把现在具身智能赛道最稀缺的三件事放到了一起：持续拿钱、持续做模型、持续跑真实场景。按照公司 6 月 29 日发布的公告，X Square Robot 已连续完成四轮融资并在 Series C 后把估值推到 28 亿美元以上，成为中国估值最高的一批具身智能公司之一。比起只靠一轮融资讲故事，这种连续融资节奏更像资本在押注一条已经开始形成系统能力的路线。 公告里给出的股东名单也很有指向性。Series C 有 IDG 参与，HongShan 和小米在此前多轮继续跟投，再叠加更早期来自美团、阿里、字节和小米的领投记录，公司称自己是中国唯一一家在不同阶段同时获得四大互联网科技龙头领投支持的具身智能企业。这个信号不只是“有人看好”，而是头部平台资本、产业资本和财务资本都在围绕同一家公司下注，说明市场对具身智能底层平台的争夺已经明显升温。 更关键的是，这笔钱不是单纯用来扩团队。公司明确表示，后续投入会继续放在 embodied AI 核心技术、基础研究以及通向通用具身智能的关键基础设施上，重点包括基础模型、模型驱动的高质量数据管线系统以及真实场景部署。它在 2026 年 4 月推出的 WALL-B 模型，也被重新拿出来强调为核心资产。公告特别指出，WALL-B 采用统一网络训练感知、语言、动作和物理预测，而不是把视觉、语言、动作拆成松散模块，这意味着公司押注的是更重、更… 从行业节奏看，这条新闻的重要性在于它把具身智能从“谁能先做出一个能动的机器人”推向了“谁能持续把模型、数据和部署闭环滚起来”。如果资本只为短期演示买单，赛道很容易热闹一阵就分化；但当资本开始围绕基础模型、数据管线和真实落地去配置资源，说明市场已经在提前挑选下一阶段的平台型玩家。X Square Robot 这次连续融资，不只是在刷新估值，更是在告诉行业：Physical AI 的竞争门槛，正从单机能力抬升到全栈基础设施能力。
