CNBC 2026年9月29日报道：据三名熟悉中国证监会思路的知情人士称，监管层对寻求上市的具身智能/人形机器人创业公司提高要求，窗口指导聚焦三条——可持续收入与商业订单、亏损收窄（有信源称需要三年预测）、以及具备机器人大脑或灵巧手等核心技术。报道称至少约两打相关公司已向港交所递表；港交所拒绝置评，证监会未立即回应。本文依据媒体匿名信源梳理，不是证监会正式规章文本。 资本故事正在碰到更硬的上市门槛叙述。CNBC 2026年9月29日发自北京的报道称，三名要求匿名、自称熟悉中国证监会思路的知情人士表示，监管层正在提高人形/具身智能创业公司的上市要求。报道把它放在全球评估AI估值泡沫的背景下，并写明：港交所拒绝置评，证监会未立即回应记者问询——因此本篇只能当作媒体信源梳理，不能写成已生效的成文规则。 三条标准被写得很具体。信源称窗口指导要求：申请人具备可持续收入与商业订单；亏损需要收窄，其中一名信源提到要看三年预测；公司须掌握机器人大脑或手部等核心技术。另有信源称即便只需满足三条中的两条，目前仍不清楚有多少公司够得着。报道还称，至少约两打人形相关具身智能公司已在港交所递表；内地公司赴港上市同样需要证监会路径上的认可。 市场背景被用来解释为何审查变严。稿件回顾宇树科技8月19日在上海上市后股价大起大落、创始人提示商业化仍需时间，以及优必选年内股价显著回撤、上半年仍报经营亏损等公开行情与财务事实；同时引用行业数据商统计称二季度具身相关投资约470.9亿元。投资热与二级市场波动并列出现时，监管更强调“订单能否持续”并不意外，但匿名信源本身仍待更多官方文本交叉验证。 封面使用本轮原创插图。对本站读者，解读重点应落在信息披露质量：哪些收入来自可复购商业客户、亏损曲线是否可核对、核心技术如何被定义——而不是把一篇外媒信源稿直接写成“人形IPO全面叫停”。
